İSO İmalat PMI, 22 Aydır Eşik Değerin Altında Kaldı

İSO İmalat PMI, Ocak 2026’da 48,1’e gerileyerek 22 aydır 50 eşik değerinin altında kaldı. Enflasyonist baskılar artış gösterdi.

İstanbul Sanayi Odası (İSO) tarafından yapılan Türkiye İmalat Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketinin Ocak 2026 sonuçları yayımlandı. Eşik değer olan 50’nin üzerindeki rakamlar sektördeki iyileşmeyi gösterirken, Aralık ayında 48,9 olan PMI, Ocak ayında 48,1’e düştü. Bu durum, imalat sektöründeki genel performansın aylık bazda hafif bir bozulma yaşadığını ortaya koyuyor.

İmalatçılar, Ocak ayı itibarıyla talep koşullarının zayıf olduğunu belirtiyor ve bu durum yeni siparişlerdeki yavaşlamayı sürdürüyor. Düşüş, Aralık ayına göre hızlanmakla birlikte, ılımlı seviyelerde gerçekleşti. Yeni ihracat siparişleri de azalma gösterdi ve toplam yeni siparişler arasında daha belirgin bir daralma gözlemlendi. Yeni siparişlerdeki zayıflamanın etkisiyle imalatçılar üretim hacimlerini de kısıtlamak zorunda kaldı. Böylece, üretimdeki daralma üst üste 22. aya ulaşırken, Ocak ayındaki düşüş Aralık ayına göre daha belirgin bir şekilde kaydedildi.

Firmalar, yılın başında istihdam ve satın alma faaliyetlerinin yanı sıra girdi ve nihai ürün stoklarını da azalttı. Girdi maliyetleri Ocak ayında keskin bir artış gösterirken, enflasyon da üst üste ikinci ay hızlanarak Nisan 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Anket katılımcıları, özellikle metaller gibi ham madde maliyetlerinin arttığını bildirdi. Bu maliyet artışları, nihai ürün fiyatlarına yansıyarak son 21 ayın en hızlı yükselişini kaydetti. Satış fiyatları enflasyonu, tarihsel ortalamanın üzerinde seyretmeye devam etti.

Üretim Hacminde Sektörel Farklılıklar

Rapor, imalat sanayisi sektörleri arasında daha geniş bir büyüme eğilimine işaret ediyor. Anket kapsamındaki sektörlerin yarısı üretimlerini artırırken, yeni siparişlerde daha zayıf bir tablo ortaya çıktı. Diğer taraftan, girdi maliyetleri enflasyonundaki genel artış, tüm sektörlerin nihai ürün fiyatlarında yükselişe neden oldu. Rapor kapsamındaki 10 sektörden beşinde üretim hacmi genişlerken, üretim artışı sağlayan sektörler Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek sayıya ulaştı. En güçlü büyüme, kimyasal, plastik ve kauçuk sektöründe kaydedildi; bu sektörde üretim, bir yıllık aranın ardından toparlanarak Ekim 2020’den bu yana en yüksek hızda arttı. Tekstil üretimi ise son 31 aylık dönemin ilk artışını gösterdi.

Üretimde en belirgin düşüş ise metalik olmayan mineral ürünler sektöründe yaşandı ve bu daralma son dört ayın en yüksek oranında ölçüldü. Yeni siparişlerdeki iyileşme ise yalnızca kimyasal, plastik ve kauçuk ürünleri ile sınırlı kalırken, diğer sektörlerde bozulma gözlemlendi. Üretimde olduğu gibi yeni siparişlerde de en belirgin zayıflama, metalik olmayan mineral ürünler sektöründe yaşandı. Toplam yeni siparişlerdeki genel durgunluğa rağmen, yeni ihracat siparişleri 10 sektörün beşinde artış gösterdi. Yurt dışı siparişlerde en hızlı iyileşme sağlayan sektör ise giyim ve deri ürünleri oldu; bu artış son 20 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

İstihdamda Sektörel Artışlar

Ocak ayında çalışan sayısında artış bildiren dört sektörden en güçlü genişleme, gıda ürünlerinde yaşandı. Bu sektörde işe alım hızı, Mart 2025’ten bu yana en yüksek düzeyde gerçekleşti. Metalik olmayan mineral ürünler sektöründeki zorluklar nedeniyle son üç ayın ilk istihdam kaybı kaydedilirken, bu düşüş Ekim 2023’ten bu yana en yüksek oran olarak belirlendi. Yılın ilk ayında maliyet baskıları tüm sektörlerde arttı. Aralık ayında olduğu gibi Ocak ayında da girdi fiyatlarındaki en keskin yükseliş, elektrikli ve elektronik ürünlerde görüldü. En ılımlı artış ise makine ve metal ürünlerinde yaşandı; ancak bu sektörde de enflasyonun yüksek seyretmesi dikkat çekti.

Girdi maliyetlerindeki artışın hızlanmasıyla son üç ayda ilk kez tüm sektörler satış fiyatlarında artışa gitti. Maliyetlerdeki artışa paralel olarak nihai ürün fiyatlarında da en yüksek enflasyon elektrikli ve elektronik ürünler sektöründe ölçüldü. Giyim ve deri ürünleri fiyatları ise nispeten daha ılımlı bir artış gösterdi.

Enflasyonist Baskılar Devam Ediyor

Konuyla ilgili değerlendirmelerde bulunan S&P Global Market Intelligence Ekonomi Direktörü Andrew Harker, Türk imalat sektörünün 2026 yılına geçen yılın kapanışına benzer bir görünümle girdiğini ifade etti. Zorlu faaliyet koşullarının devam etmesi nedeniyle yeni siparişlerde ve üretimde ılımlı bir düşüş gözlemlendiğini belirten Harker, “Enflasyonist baskılar güçlenerek son dönemdeki eğilimini sürdürdü ve hem girdi maliyetleri hem de nihai ürün fiyatları keskin artış kaydetti. Firmalar, önümüzdeki aylarda bu baskıların bir miktar azalmasını ve büyüme için daha elverişli bir ortamın oluşmasını umut ediyor,” şeklinde konuştu.