Bitcoin Neden Sakin? Uzmanlar Açıklıyor

Bitcoin, temmuz ayının başından itibaren 62 bin ile 66 bin dolar arasında dar bir aralıkta işlem görmekte. Geçtiğimiz hafta sonu, Bitcoin’in 30 günlük örtük oynaklığını ölçen BVIV endeksi %35,59’a gerileyerek eylül ayından bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

Bu endeks, ABD hisse senedi piyasalarındaki örtük oynaklığı gösteren ve “korku endeksi” olarak bilinen VIX’in kripto para piyasasındaki karşılığı olarak değerlendiriliyor. Opsiyon işlemleri, fiyat hareketlerine karşı korunma talebini yansıttığı için tedirginlik arttıkça korunma talebi ve bu endeks de yükseliyor. Şubat ayının başında Bitcoin, 90 bin dolardan 60 bin dolara düşerken, endeks %90’ın üzerine çıkmıştı. Bugünkü seviyeler ise o dönemden bu yana önemli bir geri çekilmeyi işaret ediyor.

Kripto para piyasası haftaya yükselişle başladı ve Bitcoin, temmuz ayındaki dalgalı sürecin ardından 65 bin doların üzerinde kalmayı başardı. Bitcoin’deki bu artış, İran’ın Hürmüz Boğazı konusunda Umman ile anlaşmaya varabileceği yönündeki spekülasyonların yanı sıra Nasdaq 100 vadeli işlemlerindeki yükselişle de paralellik gösterdi.

Opsiyon Talebi Oynaklığı Azalttı

Kripto aracılık firması FalconX’in türev ürünler başkanı Griffin Sears, BVIV endeksindeki düşüşü opsiyon piyasasındaki arz-talep dengesizliğine bağlıyor. Sears’a göre, Bitcoin fiyatının dar bir aralıkta kalması, iki yöndeki büyük hareket beklentisine dayalı pozisyonlara olan talebin azalmasına yol açtı. Talep zayıflarken, arz yüksek kalmaya devam etti. Yönetici, Bitcoin madencileri ve kurumsal hazine yöneten şirketlerin düzenli opsiyon satışı programları kullanarak, ellerindeki Bitcoin üzerinden getiri elde etmeye çalıştıklarını belirtti. Bu stratejiler, opsiyon arzını artırarak piyasa oynaklığını düşürüyor.

Sears, bu durumun yıl ortasında yaşanan durgunluk ve soğuyan spot piyasayla daha da belirginleştiğini ifade etti. Tatil döneminde daha az yatırımcı işlem yaptığı için fiyatların gerçek hareketliliğini gösteren gerçekleşen volatilite de sıkışmış durumda.

Düşüşe Karşı Koruma Hâlâ Yüksek Fiyatlı

Düşük BVIV seviyeleri, yatırımcıların yükseliş beklediği ya da rahat olduğu anlamına gelmiyor. Sears, oynaklık düşük olmasına rağmen, satım opsiyonlarının alım opsiyonlarına göre hâlâ pahalı kaldığını vurguladı. Bu durum, yatırımcıların fiyat düşüşlerine karşı korunma sağlayan satım opsiyonları için hâlâ prim ödediği ve bu sözleşmelerin alım opsiyonlarından daha yüksek fiyatlı olduğu anlamına geliyor. Yani, yatırımcılar büyük bir dalgalanma beklemese de olası bir düşüşün derinleşmesinden endişe ediyorlar.

Bu ortamda deneyimli yatırımcılar, Bitcoin’in yönünden çok hareketin zamanlamasına odaklanan pozisyonlar almaya başlamış durumda. Sears, bu yatırımcıların doğrudan volatilite pozisyonları yerine sözleşmelerin farklı vade tarihleri arasındaki fiyat farkında ve düşüş sigortasının priminde değer aradıklarını belirtti.

Bitcoin destekli borç verme platformu Arch’ın kurucu ortağı ve teknoloji sorumlusu Himashu Sahay, düşen oynaklık beklentilerinin yanlış bir güven duygusu yaratabileceği konusunda uyarıda bulundu. Sahay, kaldıraç maliyetinin düşük olduğu dönemlerde yatırımcıların düşüş korumasını ihmal ederek daha agresif pozisyonlar aldığını ifade etti. Yönetici, piyasa riskinin ortadan kalkmadığını ve düşük fiyatlarda yatırımcıların korunmasının yetersiz kaldığını belirtti. Bu durum, ani fiyat hareketlerine ve zorunlu tasfiyelere açık bir zemin oluşturuyor.

Vadeli İşlemlerde Uzun Pozisyonlar Artıyor

Vadeli işlemlerde görünüm bir miktar yükseliş yönüne kaymış durumda. Kripto vadeli işlemlerindeki uzun pozisyonlar, işlem akışının %52’sini oluşturarak öne çıktı. Bitcoin’in açık pozisyon büyüklüğü 750 bin Bitcoin’in altına gerilese de fonlama oranlarının pozitif kalması, yatırımcıların sınırlı da olsa yükseliş yönünde konumlandığını gösteriyor.

Ethereum vadeli işlemlerindeki açık pozisyonlar, mayıs ayının başından bu yana en düşük seviyeye gerilerken, Solana vadeli işlemlerinde bir canlanma gözlemlendi. Solana’nın fiyatı 70 dolardan 76 doların üzerine çıkarak açık pozisyonların yeniden artmasına neden oldu.

Gizlilik odaklı kripto para Monero, son 24 saatte %5 artış göstererek 12 Haziran’dan bu yana ilk kez kısa süreliğine 400 doları aştı. Opsiyon tarafında ise yatırımcılar, ağırlıklı olarak 68 bin ve 70 bin dolar kullanım fiyatlı Bitcoin alım opsiyonlarına yönelmiş durumda. Bu sırada piyasa katılımcıları, altcoinlerin yönü için Bitcoin’in 68 bin ile 72 bin dolar aralığına yükselip yükselemeyeceğini dikkatle izliyor.

İlk 100 TL kripto varlık alımına 500 TL hediye!

1-31 Ağustos tarihleri arasında YAZ500 kodu ile Stablex’e üye ol, 100 TL’lik ilk kripto varlık alımına 500 TL kazanacak 1000 kişiden biri olma şansı yakala.

Kampanyaya Katıl